清末民初的瑞芳鎮上，住著一戶姓鐵的大戶人家，主人叫做鐵雲生。因為他的外表看似冷峻，行事低調、作風也相當神秘，所以當地對鐵家有不少的傳言。其中最為人云亦云的謠言就是鐵家的女主人月香因為受不了鐵雲生的虐待，最後跟著家中的長工私奔了而不知下文，只留下了兩個兒子：嘉興與嘉明。鐵雲生不僅僅為人冷漠，更是一個不折不扣的吝嗇鬼。這天為了佃農阿成晚交租，便派了長工要去給他一個教訓，但是長工卻一不小心失手將阿成給活活打死了。這時，阿成的十六歲的女兒秀鑾，因為等不到爸爸回家吃晚飯，跑到田裡去找人，卻只發現屍體，哭得泣不成聲。
阿成頭七時，鐵雲生出現了。他是來收回阿成的房子的，秀鑾苦苦哀求鐵雲生給自己一條生路，鐵雲生卻決定將秀鑾帶回家撫養。秀鑾並不知道，父親阿成其實是被鐵雲生所派來的人給打死的，所以一直非常感念鐵雲生對自己的幫忙。來到鐵莊之後，鐵雲生像對待大小姐一般的照顧著秀鑾，令秀鑾感到非常的幸福，但同時，她也跟嘉興兩人發生了感情。每一次嘉興從學校回家，都是秀鑾感到最快樂的時候。然而，這對小情人並不知道其實嘉興的弟弟嘉明也偷偷暗戀著秀鑾。
秀鑾發現自己懷孕了，她決定要再十八歲生日的那一天，將這個好消息告訴嘉興，並且想和嘉興兩個人一起請求雲生，讓他們能夠成親。然而，就在他們還沒有來得及告訴雲生這件事情的時候，雲生卻對眾人宣佈自己要跟秀鑾成親。眾人不禁一愣，雲生表示這兩年來自己對秀鑾有撫養之恩，秀鑾下嫁給自己報恩有是應該的。此時嘉興挺身想要告訴父親關於秀鑾已經有了自己孩子的事情，卻被嘉明押了下來，他知道現在並不是跟雲生硬碰硬的時候。
當天晚上在嘉明的幫忙之下，嘉興跟秀鑾兩人逃出了鐵莊，往嘉興母親的娘家趕去，打算等孩子生下來之後，再抱回來向雲生請求原諒。臨別之時，嘉興還擔心嘉明是否會被父親處罰，但是嘉明卻表示自己沒有關係，但重要的是嘉興跟秀鑾的幸福。嘉興看了一眼身旁無助的秀鑾，兩人立刻啟程。
嘉興帶著秀鑾趕了幾天的路來到母親從前的娘家。嘉興的母親月香也曾經是大戶人家，但是不知怎麼地卻漸漸破落下來，現在娘家裡面只有一名僕人駝子（ㄏㄧㄠ ㄍㄨ）在看管著。駝子已經許久沒有見到嘉興，這次他不僅回來，還帶了一個女孩子回來，不禁吃了一驚。嘉興表示兩人暫時要在這裡避一避風頭，拜託駝子看在過往母親的份上幫忙，駝子答應了下來。
嘉明偶而會來看看嘉興與秀鑾，除了為兩人送點錢過來之外，也為他們帶來父親的訊息。原來雲生已經發動了許多的人，到處在尋找嘉興與秀鑾。所以他特別叮囑兩人，如果沒有事情的話，千萬不要隨便出門。
懷了孕的秀鑾，晚上常常睡不好，也很容易想要吃東西。這天她一個人摸到廚房裡面來，卻聽到一些古怪的聲音。秀鑾嚇了一跳，驚動了駝子跟嘉興。秀鑾嚇得跟嘉興說，屋子裡有鬼，但是嘉興不相信，認為是這一段時間裡面發生的事情，讓秀鑾神經緊張，而秀鑾也就這樣的相信了。
然而，一而再再而三的奇怪聲音，卻在怎麼樣也沒有辦法止住秀鑾的好奇心與恐懼。而且，她發現駝子常常會消失在院子裡面的某個角落裡，她開始留心起駝子的行動。就在這天晚上，竟讓她見到駝子在廚房為一個滿身邋遢的瘋女人點鴉片煙。秀鑾大吃一驚，連忙回房找嘉興來看，然而當兩人趕到廚房時，又是一切恢復正常。秀鑾懇求嘉興相信自己，但是嘉興卻只能安撫秀鑾，兩人因此發生了爭執，而秀鑾也因此動了胎氣而昏倒，他們倆人的孩子也就這樣流掉了。
兩人在傷心之餘，卻沒有發現在一個陰暗的角落裡，卻有一雙眼睛看著自己。
嘉興在秀鑾流產之後，對這段感情漸漸感到後悔。他被關在這個密閉的房子裡面，卻什麼也不能做。而秀鑾在流產之後，就像是得了憂鬱症一般，只要房子裡面發出任何一點聲音，就會受到驚嚇，認為是鬼來了。這時駝子來找嘉興，認為秀鑾好像是瘋了一樣，但是不論秀鑾怎麼為自己辯解，嘉興卻都認為秀鑾真的瘋了，嘉興認為自己無法這樣跟秀鑾繼續生活下去，於是打算回家去跟父親認錯，之後再看父親要怎麼處理秀鑾的問題。
此時嘉明來到，本來是要看看兩人過得如何，卻發現在短短的時間裡面卻發生了這麼多事情，當下覺得不可思議。然而秀鑾卻哀求嘉明一定要相信自己，這房子裡面有鬼，她一天也呆不下去了。而嘉興則是私底下跟嘉明表示，自己想要回家…
雲生派人到處找了許久，都沒有發現嘉興的蹤影，卻因為嘉明常常無故出門去，而開始對嘉明起了疑心，就在這次嘉明來拜訪嘉興跟秀鑾的時候，雲生偷偷跟出，也來到了這裡。
就在秀鑾得知嘉興想要離開自己而與嘉興起爭執的時候，雲生突然出現了。眾人見到雲生，不禁大吃一驚。嘉興當下下跪跟父親認錯，雲生表示自己能夠原諒嘉興的唯一方法，就是當著他的面殺掉秀鑾，嘉明聽到連忙上前替秀鑾求情，然而雲生卻是表示自己說出的話不能收回。而且，如果嘉興要繼承鐵家的家產，就要聽自己的話。
當下，嘉明拉著秀鑾便要逃走，就在院子裡面，嘉興與嘉明兩人竟要展開一場殊死戰，就在此時一名瘋女衝出，要兩人通通住手。嘉興與嘉明兩人見到瘋女，也是一愣，原來這名瘋女就是他們的母親月香。
這時駝子向前一步架起了雲生。
雲生當年侵占了月香家的家產、逼死了月香的父親，還強迫自己下嫁給他。月香懷恨在心，然而幾次尋死卻不得法，最後生下了嘉興與嘉明。在不得已的狀況之下，月香裝瘋，雲生假借在送月香回娘家的名義，打算在此對月香痛下殺手，然而月香命大，就在只剩下一口氣的時候，遇到了老僕駝子回來探望，因而救了月香一命。然而月香時常舊疾復發，為了止痛，駝子只好讓她吸鴉片煙止痛。本來月香以為可以在此苟延殘喘一輩子，卻沒有想到遇到嘉興與秀鑾回來。但是月香又不敢出面認兒子，於是便常常躲在一旁偷看著。
但是在這一段過程當中，她發現其實嘉興是一個懦弱又自私的男人，為了不讓秀鑾重蹈自己的覆轍，才想到要嚇秀鑾，好讓嘉興與秀鑾分開，卻沒有想到因此而害了秀鑾流產。
嘉明此時上前認母親，令月香十分窩心。然而在一旁的雲生卻表示要嘉興殺了自己的母親，才會將自己的財產給他。月香痛心大罵表示，雲生為什麼可以為了自己的利益，竟然唆使親生兒子殺掉母親？雲生表示在他的眼裡，不容任何人的背叛，言語間亦提到當時秀鑾的父親也是為自己所殺，秀鑾得知真相，當下痛不欲生，自責自己竟然認賊作父。
眾人看著嘉興，以為嘉興不會聽雲生的話，卻不料嘉興果真拿起桌上燭臺眼見著就要往自己母親身上插去，秀鑾尖叫，嘉明一個劍步上前擋下了嘉興，在錯手之下，燭臺插入了嘉興的胸口，月香大叫出來，畢竟嘉興也是自己的兒子。在傷心之餘，月香看著雲生表示，雲生實在已經為天理所不容，此時駝子表示要殺了雲生，然而月香卻阻止了駝子，表示要讓雲生也嚐嚐生不如死的滋味。駝子將雲生關進了地窖從此不讓雲生重見天日。
月香、秀鑾、嘉明三人為嘉興料理了後事之後，回到了鐵莊。嘉明將鐵莊的家產通通變賣，帶著母親與秀鑾兩個人離開這個傷心地，準備到外地去開始新的生活。然而午夜夢迴時，秀鑾總是還覺得自己會聽見雲生在地窖裡如鬼魅的嘶吼…